區塊鏈分析平臺 Nansen 的一份報告強調了在以太坊期待已久的與信標鏈合并之前持有 64% 的 ETH 的 5 個實體。
以太坊網絡從工作量證明到權益證明的過渡將于 9 月 15 日 02:30 UTC 左右進行。 當以太坊主網進行這種轉換時，驗證者而不是礦工將驗證交易并將其添加到區塊鏈中。 與礦工一樣，這些驗證者將因幫助保持網絡安全而獲得獎勵。
然而，成為驗證者會帶來高昂的進入成本和高風險。 投資者需要存入 32 ETH（價值約 52,000 美元）才能成為驗證者并維護硬件和軟件以避免停機處罰。
這導致了質押礦池。
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2以太坊合并會增加機構采用率嗎？
為了參與，人們通過 Lido Finance 或 Coinbase 等第三方鎖定他們的以太坊。 這些實體使用這些資金來設置驗證器并管理運行節點的開銷。 相反，他們會收到一部分獎勵，并將其余部分轉給其他儲戶。
Nansen 的報告強調，超過 11% 的流通 ETH 是質押，其中 65% 是流動性的，35% 是非流動性的。 總共有 426,000 名驗證者和大約 80,000 名存款人，而該報告還強調了一小部分持有大量 ETH 的實體。
三大加密貨幣交易所占 ETH 質押的近 30%，分別是 Coinbase、Kraken 和幣安。 最大的質押提供商 Lido DAO 持有最大數量的 ETH，份額為 31%，而第五組未標記的驗證者持有 23% 的 ETH。
Lido 和其他去中心化的鏈上流動性質押協議最初是為了對抗在質押中增持 https://notes.ethereum.org/@djrtwo/risks-of-lsd#most ETH 的中心化交易所的風險，因為這些公司必須遵守管轄法規。
Nansen 的報告強調 Lido 需要足夠去中心化以抵抗審查。 鏈上數據顯示，麗都的治理代幣（LDO）的所有權是中心化的。
前 1% 地址持有的 LIDO 供應 | 比特幣雜志
“例如，前 9 個地址（不包括財政部）擁有約 46% 的治理權，少數地址通常主導提案。 對于擁有 ETH 潛在多數股權的實體而言，適當的去中心化風險非常高?！?/p>
鑒于 Lido 的治理由大型風險投資公司間接控制，這些公司大多在美國管轄范圍內運營，ETH 的中心化問題日益嚴重。
投資人 Lido DAO | Crunchbase
加起來在 Lido、Coinbase、Kraken 上質押的 ETH 數量，現在有 56.57% 直接或間接地在美國管轄下的服務提供商處。
在以太坊基金會首席 PoS 研究員 Danny Ryan 在 Ethereum.org 上撰寫的博客文章中，Ryan 強調了 Lido 股權中心化可能給以太坊帶來的日益增加的風險：
“像 Lido 和類似協議一樣，流動性質押衍生品 (LSD) 代表了一類卡特爾化，當超過關鍵共識閾值時，它會對以太坊協議和相關的普通股構成重大風險。 資本分配者應意識到其資本的風險并分配給替代協議。 LSD 協議應該限制自己，以避免最終破壞其產品的中心化和協議風險?！?/p>
用 Ryan 的話來說，如果一個 Staking 解決方案增長到在 PoS 系統中持有關鍵數量的股份，那么風險就在于使用協調 MEV（礦工可提取價值）的能力和/或審查某些參與者/交易的能力。
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